Lancer Evolution III se presento en el año 1995 y se fabricaron más de 10.000 unidades. Mitsubishi modificó su estética y su motor. Sus principales modificaciones constaron de nuevo paragolpes delantero para mejorar el suministro de aire al radiador y los frenos.
Taambién se mejoraron los faldones y parachoques trasero añadiendole tabien mayor tamaño que en la versión anterior Lancer Evo II.

Se hicieron cambios bastante visuales en el aspecto, en el tema de mecánica tambien se hicieron cambios sutiles: Se elevó la cifra de potencia un motor que ganó 10 CV para situarse en 270 CV y se incorporó un compresor con un mayor tamaño, con 68 mm de diametro (anteriormente de 60 mm).

Tenia una caja de cambios manual y el motor en la parte de delante de 4 cilindros y con 16 valvulas. Tracción en las 4 ruedas, diferencial de desplazamiento limitado, un tamaño de 4 metros y un peso de 1260 kg.